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上海证券货币影响下降市场调整将持续

时间:2019-08-16 18:47:53 来源:互联网 阅读:0次

上海证券:货币影响下降 市场调整将持续 2010-12-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要观点:

11月股市新增泡沫继续上升,市场调整压力优存新增泡沫值走势和股指走势自2010年7月以来出现了明显的背离现象,虽然在10月时经过了短暂调整,但11月这种偏离趋势再次扩大。

长期看,新增泡沫指数和股指间高度正相关,短期的背离意味着市场调整压力的累积。

货币影响下降货币再度退出影响股指泡沫的重要因素行列,说明货币政策转向对市场的影响开始弱化,未来货币增速即使下降,股市所受影响也不会太大。

短期调整持续11月累计泡沫指数在10月基础上继续上升,当前的市场累计泡沫已达到统计以来的历史高点。随着中国经济进入结构转型的新阶段,“挤泡沫”将是未来中国市场发展的一个长期过程。通过市场的盘整,消除股市泡沫,或是中国股市短期运行的主趋势。

数据分析11月股市新增泡沫继续上升,市场调整压力优存11月上证A股指数回落,但当月新增泡沫指数仍继续上升,累计泡沫指数反而创出历史高位,在货币愈收愈紧的情况下,短期市场调整的风险继续存在。

11月上证A股指数新增泡沫值为0.662,在上月大幅提高的基础上,继续增加0.106,创出年内新高,亦为近1年高点。11月当月新增泡沫值甚至超过了2009年12月的水平(200912=0.635),而2009年12月时A股指数却运行在3400点附近。新增泡沫值走势和股指走势自2010年7月以来出现了明显的背离现象,虽然在10月时经过了短暂调整,但11月这种偏离趋势再次扩大。长期看,新增泡沫指数和股指间高度正相关,短期的背离意味着市场调整压力的累积。

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